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2016年第三季度国内金融形势与货币政策综述（中）
发布时间：2016-10-12 作者：派智库 来源：金融中国 浏览：次【字体： 大 中 小】
4.人民币汇率指数
（1）6月份人民币汇率指数小幅贬值。中国人民银行网站7月6日消息，2016年6月30日，CFETS人民币汇率指数为95.02，较5月末贬值2.19%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为96.09和95.76，分别较5月末贬值2.39%和0.47%。虽然三个人民币汇率指数均有不同程度走贬，但在英国“脱欧”导致国际汇市剧烈波动的背景下，人民币汇率波幅远小于其他货币，总体上对一篮子货币汇率保持了基本稳定，市场预期也较为平稳。从人民币对美元双边汇率来看，人民币兑美元汇率中间价仍在按照“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的机制有序运行。从上半年的情况看，人民币汇率指数在保持基本稳定的基础上小幅贬值。
（2）7月份人民币汇率指数小幅升值。中国人民银行网站8月5日消息，2016年7月29日，CFETS人民币汇率指数为95.34，较6月末升值0.34%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为96.10和95.99，分别较6月末升值0.01%和0.24%。7月初，受英国“脱欧”导致的全球汇市波动、上市公司分红购汇和暑期旅游及留学购汇的影响，美元走强和较为旺盛的外汇需求共同推动人民币汇率指数小幅贬值。7月中下旬，随着英国“脱欧”影响的减弱，国际汇市趋于平稳，外汇市场供求缺口也有所收窄，人民币汇率指数由贬转升。从７月全月看，人民币汇率指数有贬有升，总体仍保持了基本稳定。从人民币对美元双边汇率看，７月份中间价小幅贬值0.30%，市场汇率小幅贬值0.17%。人民币兑美元汇率中间价继续按照“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的机制有序运行。
（3）8月份人民币汇率指数小幅贬值。中国人民银行网站9月9日消息，2016年8月31日，CFETS人民币汇率指数为94.33，较7月末贬值1.06%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为95.04和95.11，分别较7月末贬值1.10%和0.92%。8月份人民币汇率指数走势总体较为平稳。虽然受暑期出境游和海外留学购汇需求依然较为旺盛的影响，上中旬人民币汇率指数略有回落，CFETS人民币汇率指数一度降至94.06，但月末又回升至94.33，全月来看变动幅度不大。从波动率看，8月份CFETS人民币汇率指数年化波动率为3.13%，显著低于人民币兑美元汇率中间价5.01%的年化波动率。
5.其他金融数据
（1）上半年金融机构贷款投向统计报告。中国人民银行网站7月21日消息，6月末，金融机构人民币各项贷款余额101.49 万亿元，同比增长14.3%，增速比上季末低0.4个百分点；上半年增加7.53 万亿元，同比多增9670 亿元。贷款投向呈现以下特点：企业贷款增速回落；小微企业贷款增长加快；工业和服务业中长期贷款增长有所企稳；农业贷款增速回升房地产贷款增长加快其中个人购房贷款增长较快；住户消费性贷款增长较快，经营性贷款增速回落。
（2）6月末全国小额贷款公司贷款余额9364亿元。《第一财经日报》
（3）上半年地区社会融资规模增量统计数据报告。中国人民银行网站
（4）二季度移动支付业务增长明显。中国证券网9月8日消息，央行发布2016年第二季度支付体系运行总体情况。统计数据显示，社会资金交易规模持续扩大，全国支付体系平稳运行，支付业务量稳步增长。第二季度，全国共办理非现金支付业务278.89亿笔，金额940.26万亿元, 同比分别增长21.23%和10.26%。呈现出票据业务持续下降，电子商业汇票系统贴现、转贴现业务增长较快，银行卡信贷规模继续增长，移动支付业务增长明显等特点。第二季度，银行业金融机构共处理电子支付业务323.22 亿笔，金额570.95 万亿元。其中，网上支付业务110.27 亿笔，金额474.04 万亿元，同比分别增长6.05%和2.11%；电话支付业务0.47 亿笔，金额2.94万亿元，笔数同比减少54.24%，金额同比增长3.12%；移动支付业务61.37 亿笔，金额29.32 万亿元，同比分别增长168.46%和10.20%。
6．金融改革开放
（1）波兰共和国在银行间债券市场发行人民币主权债券。中国人民银行网站8月25日消息，日前，波兰共和国在中国银行间债券市场成功发行3年期人民币主权债券30亿元。此次波兰人民币主权债券的发行，是今年6月份习近平主席访问波兰期间两国达成的金融合作成果之一，有利于加强中波金融合作、深化中波经贸关系，对扩大我国债券市场对外开放也有积极意义。
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（2）首只以人民币结算的SDR债券“木兰”发行。中国证券网8月31日消息，世界银行在中国银行间债市簿记建档发行5亿特别提款权(SDR)计价债券，期限三年，募集资金净额将用于发行人的一般运营用途，而这也是首只以人民币进行结算的SDR债券。据悉，该期债未被中国评级机构评级，起息日和缴款日同为9月2日，发行期为8月31日-9月2日。工商银行担任该债券的主承销商及牵头簿记管理人，汇丰银行（中国）有限公司为联合簿记管理人。这只SDR债券名叫“木兰”(Mulan Bond)。
（3）中匈两国央行续签双边本币互换协议。中国人民银行网站9月12日消息，中国人民银行与匈牙利中央银行续签了双边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，便利两国贸易和投资，共同维护地区金融稳定。互换规模保持100亿元人民币/4160亿匈牙利福林，有效期三年，经双方同意可以展期。
（4）中欧双边本币互换协议展期。中国人民银行网站9月27日消息，中国人民银行与欧洲中央银行签署补充协议，决定将双边本币互换协议有效期延长三年至2019年10月8日。互换规模仍为3500亿元人民币/450亿欧元。中欧双边本币互换安排，将为双方金融市场的进一步发展提供流动性支持，有利于双边贸易和投资的便利化，标志着双方货币金融合作取得新进展。
（5）银行间外汇市场获准人民币直接交易迪拉姆、里亚尔。《第一财经日报》9月23日消息，经中国央行授权，自9月26日起银行间外汇市场开展人民币对沙特里亚尔、阿联酋迪拉姆直接交易。近日，约旦中央银行、巴基斯坦国家银行、阿拉伯货币基金组织和伊拉克中央银行于获批成为中国银行间外汇市场会员，但各家可参与交易的权限有所不同。根据报道，自去年11月以来，已有7批27家境外央行类机构在中国外汇交易中心完成备案，进入银行间外汇市场。
7.金融形势
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（1）银行间交易商协会推出中国版CDS。《中国证券报》9月24日消息，中国银行间市场交易商协会23日公告，在中国人民银行的指导下，交易商协会于当日发布修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》，以及信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证、信用违约互换、信用联结票据等四份产品指引。同时，为降低市场参与者开展信用风险缓释工具交易的文件起草沟通成本，提高交易达成效率，交易商协会还发布了《中国场外信用衍生产品交易基本术语与适用规则（2016年版）》。此举旨在进一步发挥金融对实体经济支持作用，丰富市场参与者风险管理手段，完善市场信用风险分散、分担机制。
（2）财政部等发起设立中国东方资产管理公司 注册资本554亿元。中新网8月30日消息，据财政部网站消息，为落实国务院关于金融资产管理公司股份制改革和商业化转型的工作部署，经过前期筹备，8月30日，财政部组织召开了中国东方资产管理股份有限公司（以下简称东方股份公司）创立大会，标志着东方股份公司正式成立。东方股份公司注册资本554亿元，由财政部和社保基金会共同发起设立，并建立了由股东大会、董事会、监事会和经营管理层组成的公司治理结构。下一步，财政部将继续按照党中央、国务院的工作部署，坚持市场化方向，不断推进金融资产管理公司改革发展。
（3）地方债发行量已达去年1.3倍 全年或超6万亿。和讯网8月2日消息，截止7月底，地方政府债总发行量3.97万亿，已达到去年全年发行规模的130.6%。中信建投预计，全年地方新增债及置换债总额或将超过6万亿元，今年仍有2万亿元左右发债空间。作为财政稳增长的重要手段之一，地方政府债券发行有效弥补了地方政府的财政缺口，在结构性减税的背景下有效缓解了地方政府财政收支压力。今年有一部分债务本息到期，为了借新债还旧债，还需发行一部分债券。其次，目前经济下行压力较大，国家实施积极的财政政策，赤字率由去年的2.3%调到3%以后，为发行国债和地方债腾出了一定的空间。
（4）国新控股千亿投资基金呼之欲出。中财网8月17日消息，从权威渠道获悉，国务院国资委批准，中国国有资本风险投资基金股份有限公司于2016年8月8日在深圳前海注册成立，首期规模1000亿元，未来总规模将达2000亿元，将在18日正式对外公布。这也是本轮国企改革过程中，全面推进国有资本运营公司试点的重要战略布局。据了解，基金由国有资本运营公司试点企业中国国新控股有限责任公司作为主发起人和控股股东，联合中国邮政储蓄银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、深圳市投资控股有限公司等机构共同出资设立。
（5）国银租赁上市融资近53亿元。和讯网7月12日消息，国家开发银行控股子公司国银租赁在香港联交所正式挂牌交易，首日挂牌价与发行价持平。国银租赁公司此次H股发行基础规模为31亿股（占发行后总规模的24.6%），融资约8.0亿美元（折合人民币约53亿元）。上市后，国银租赁公司股份总数将达到126亿股（不考虑超额配售），国开行股比约为64.65%，国开行仍保持绝对控股。据了解，上市后，国银租赁公司资本金规模达到126亿元，融资主要目的在于优化资产结构，发展实体经济。
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（6）不良资产收益权转让落地启动。和讯网9月7日消息，银监会82号文发布后，全国首单以不良贷款收益权作为基础资产的信贷资产转让业务由江苏银行发起，由华能贵诚信托公司设立资金信托计划受让江苏银行不良资产收益权，信托计划分优先级和劣后级，由合格机构投资者认购，江苏银行作为资产服务机构负责对基础资产进行管理，这意味着我国银行业不良资产收益权转让业务试点正式落地。据悉，监管部门确定的第一批不良资产收益权转让试点机构共50家，包含银行和信托公司，江苏银行和华能信托均在试点机构之列。
（7）首单个人房贷不良资产证券化落地。《第一财经日报》9月18日消息，中债登发布“建鑫2016年第二期不良资产支持证券”发行说明书，建行拟发行15.6亿元不良资产支持证券，其入池资产全部为不良个人住房抵押贷款。其中优先档发行12亿元，占比为76.92%。优先档被中债资信和联合资信的评级均为AAAsf。说其入池本息合计为29.93亿元，涉及7980笔贷款。折价率相对于此前几单不良资产证券化要高，为52.12%。有个人住房百分百抵押，同时在今年上半年一二线城市房价整体上涨的背景下，建鑫二期的回收率得到了较高的预估。
（8）继微信后支付宝也对提现收费。中新网9月12日消息，继微信提现收费半年之后，9月12日，支付宝对外发布公告表示，为了持续向用户提供更多优质服务，自2016年10月12日起，支付宝将对个人用户超出免费额度的提现收取0.1%的服务费，个人用户每人累计享有2万元人民币基础免费提现额度。在用完基础免费额度后，用户可以使用蚂蚁积分兑换更多免费提现额度。业内人士表示，用户使用支付宝更多是用于各种消费、理财、缴费、还信用卡、手机充值等，相对而言，用到提现的机会不多。对超出免费额度的提现收费，对用户的实际影响有限。
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（9）央企首例债转股落地 中钢集团债务重组方案获批。《证券日报》9月28日消息，备受市场各方关注的央企债转股正式破冰。昨日晚间，A股上市公司中钢国际最新公告称，公司收到控股股东中国中钢集团公司的通知，在国家政府部门的指导、支持下，在各相关方的共同努力下，中钢集团债务重组方案正式获得批准。公告同时表示，中钢集团将以债务重组为契机，进一步加快供给侧结构性改革，着力发展四大优势产业，努力打造成为为冶金工业和相关产业提供资源、科技、工程、装备集成服务的国际化企业集团。中钢集团债务重组方案的实施，将对改善公司融资环境、提升公司业务承接能力和订单执行能力产生积极作用。
（三）货币政策
1.政治局：继续实施积极财政政策和稳健货币政策。新华网7月26日消息，中共中央政治局召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第十八届中央委员会第六次全体会议。会议强调，做好下半年经济工作，要按照中央经济工作会议决策部署，贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，坚持稳中求进工作总基调和宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的总体思路，通过实施适度扩大总需求、坚定不移推进供给侧结构性改革、引导良好发展预期的组合政策，努力保持经济平稳发展走势，实现“十三五”良好开局。会议强调，要坚持适度扩大总需求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，注重相机、灵活调控，把握好重点、节奏、力度，为供给侧结构性改革营造良好宏观环境。
2.中国人民银行货币政策委员会召开2016年第二季度例会。中国人民银行网站
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3.2016年第二季度中国货币政策执行报告。中国人民银行网站8月5日消息，《报告》指出，下一阶段，要按照党中央、国务院统一部署，坚持改革开放，坚持稳中求进工作总基调，用稳定的宏观经济政策稳住市场预期，用重大改革举措落地增强发展信心。继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。更加注重改革创新，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化改革紧密结合起来，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。针对金融深化和创新发展，进一步完善调控模式，强化价格型调节和传导机制，疏通货币政策向实体经济的传导渠道，深化金融机构改革，通过增加供给和竞争改善金融服务，完善宏观审慎政策框架，切实维护金融体系稳定，守住不发生系统性金融风险的底线。
4.中国人民银行货币政策委员会召开2016年第三季度例会。中国人民银行网站9月30日消息，会议认为，当前我国经济金融运行总体平稳，但形势的错综复杂不可低估。世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期。主要经济体经济走势分化，美国经济温和复苏，欧元区复苏基础尚待巩固，日本经济低迷，部分新兴经济体实体经济有所改善。国际金融市场风险隐患增多。会议强调，要认真贯彻落实党的十八大和十八届三中、四中、五中全会、中央经济工作会议和党中央、国务院关于下半年经济工作的部署。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进工作总基调，适应经济发展新常态，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重，降低社会融资成本。按照加强供给侧结构性改革的要求，继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力，加强和完善风险管理。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
5.央行分支行行长座谈会：继续实施稳健的货币政策。中国人民银行网站8月3日消息，2016年中国人民银行分支行行长座谈会召开。会议认为，今年以来，在错综复杂的国内外形势下，人民银行按照党中央、国务院的统一部署，重点围绕稳增长、推进供给侧结构性改革、防范系统性风险，做好各项金融工作。一是继续实施稳健的货币政策，适时预调微调，增强针对性和有效性。二是强化宏观审慎管理。三是大力推进金融改革开放。四是着力维护金融稳定。五是进一步提高金融服务和管理水平。六是认真落实全面从严治党要求。会议指出，下半年坚持稳中求进工作总基调，主动适应经济发展新常态，继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强政策的针对性和有效性。综合运用多种货币政策工具，保持流动性水平合理充裕，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。
6. 7月开展SLF操作共9亿元，PSL操作1398.11亿元，MLF操作4860亿元。7月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共9亿元，其中隔夜5亿元，利率为2.75%；1个月4亿元，利率为3.6%。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。7月末常备借贷便利余额为4亿元人民银行对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放抵押补充贷款，主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等。2016年7月，人民银行对三家银行净增加抵押补充贷款共1398.11亿元，7月末抵押补充贷款余额为18117亿元。人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共4860亿元，其中期限3个月1540亿元、6个月2360亿元、1年期960亿元，利率分别为2.75%、2.85%、3.0%。同时收回到期中期借贷便利5290亿元。7月末中期借贷便利余额为17025亿元。中国人民银行在提供中期借贷便利的同时，引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
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7. 8月开展SLF操作共8亿 PSL操作683亿。中国人民银行网站9月1日消息，8月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共8亿元，其中隔夜8亿元，利率为2.75%。8月末常备借贷便利余额为0。8月人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共2890亿元，其中期限6个月1515亿元、1年期1375亿元，利率分别为2.85%、3.0%。同时收回到期中期借贷便利2370亿元。8月末中期借贷便利余额为17545亿元。人民银行对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放抵押补充贷款，主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等8月，人民银行对三家银行净增加抵押补充贷款共683亿元，8月末抵押补充贷款余额为18800亿元。