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（一）美国股市 本文来自织梦

2013年第三季度，美股三大股指表现不尽一致。道琼斯工业指数三年季度走势大概可以形容为“M”走势，7月和9月整体趋势上涨，但在8月又一波较大的下行。纳斯达克和标准普尔的走势则和上季度大致相同，处于平稳上升的行情。从季度表现看，纳指季度涨幅达到9.81%，标值涨幅也达到5.87%，道指涨幅较小，但也有1.03%。尽管对美联储可能放缓购债的猜测一直困扰市场，但美国股市在即将结束的第三季度仍然实现逾5%的上涨，其中周期性较强的原材料、工业和非必需消费品板块表现突出。分析人士认为，美联储未如市场预期般开始削减购债，意味着货币刺激政策退出的步伐较为缓和，对股市形成利好，不过财政问题升温，可能令市场在短期内的回调压力有所加大。

美股第三季度的上涨是在市场对美联储可能放缓购债的担忧中实现的，尤为值得注意的是，第三季度中周期性板块表现突出，其中原材料板块当季累计上涨10.12%，位居标普500十大行业板块涨幅榜的首位，今年以来的涨幅为11.97%；其次是工业板块，三季度累计上涨9%，年内涨幅为22.65%；第三位的是非必需消费品板块，当季上涨7.87%，年内涨幅为28.3%。第三季度表现最差的是电信服务板块，累计下跌4.88%，今年以来的累计涨幅仅为2.84%，其次是公共事业板块，第三季度下跌0.7%，今年以来上涨7%。 织梦内容管理系统

在美联储暂时按兵不动后，市场焦点迅速转移至即将到来的国会财政预算之争上。美国的2013财年将于9月30日结束，但到目前为止国会尚未通过任何关于下一财年预算的方案。此外，美国联邦政府举债规模可能于10月触及上限。如果国会和白宫在未来几周不能就新预算和提高举债上限问题达成一致，美国政府将面临债务违约和关门的可能，这将引发新的忧虑。日前美国参众两院分别通过了旨在11月15日之前向政府提供资金、避免政府关门的提案，但分歧明显，市场对于分歧显示出忧虑，并表示为股指震荡。 织梦好，好织梦

图1：美国三大股指走势 织梦好，好织梦

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数据来源：国研网金融研究部整理

（二）欧洲股市 dedecms.com

第三季度欧洲三大股指处于上涨周期，三大股指都有不同程度的上涨。德国和法国的股票指数分别上涨8%和10%以上。涨幅最低的英国富时100指数也有超过2%的涨幅 织梦好，好织梦

7月，欧股全线上涨，基准股指收盘创下近7周新高，美国利好经济数据帮助提振了市场情绪。与此同时，欧央行决定放宽信贷抵押品接受条件，银行股受提振全线上涨。欧洲央行在召开工作会议后决定放宽信贷抵押品接受条件，使得银行股受提振全线上涨。意大利民众银行(Banco Popolare)股价上涨8.8%，法国农业信贷银行股价上涨5.3%，英国汇丰控股集团股价上涨1.3%。

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8月，欧股全线反弹，打破了下跌趋势，此前美国总统奥巴马表示暂未决定是否对叙利亚动武，即便动武也将控制在有限的水平，投资者对于叙利亚局势的担忧暂时有所消退，但依然保持谨慎，市场交易清淡。随着美国联邦储备委员会9月中旬的货币政策例会日益临近，多数分析人士预计美联储将在该会议上宣布缩小第三轮量化宽松计划(QE3)规模，投资者恐慌情绪有所升温，股市承压明显。 织梦好，好织梦

9月，欧洲股市持于五年高位下方，因投资人担心美国财政和货币政策，抵消强劲的欧元区经济数据和默克尔在德国大选中赢得全面的个人胜利的影响。欧元区强劲的制造业采购经理人指数(PMI)调查也扶助限制股市跌幅。经济复苏的迹象带动投资人涌入欧洲市场，根据EPFR数据，专注于欧元区的基金录得逾两年最大的周度资金流入。

图2：欧洲三大股指走势 copyright dedecms

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数据来源：国研网金融研究部整理

（三）亚太股市 织梦内容管理系统

今年第三季度，除日本股市微跌之外，亚洲其他三大股指均大幅上涨，涨幅均在8%以上。日本依旧实行宽松的货币政策，消费物价指数的回升趋势已经确立。7月份的消费者动向调查也显示，超过80%的消费者对于未来物价有上涨的预期。但7月份的消费者态度调查却显示，消费者对于消费趋向保守，且对于收入和资产的增值能否跟上物价上涨步伐保持怀疑态度。三季度的GDP增速为0.9%，低于市场预期。6月的景气指数经过修正也下降3.5点，中断了连续6个月的上涨趋势。日本政府的“第三支箭”的效果还有待观察。 内容来自dedecms

亚洲其他三大股指（恒生、韩指、澳指）与日经指数相关系数均为负值，日经指数上涨时，其他三大股指下跌，为负相关关系。除日经指数外，亚洲其他三大股指走势平稳，呈现缓慢上涨态势。亚洲股指上涨原因有：美国议员在最后关头达成协议，避免出现违约且结束了部分政府停摆，在美国国会通过协议打破财政僵局后，投资人松了一口气；造船类股在业绩增长预期的激励下韩国现代重工大涨；美国住房销量数据不及预期，令一些人猜测美联储可能会推迟削减债券购买规模开始的时机，受大宗商品价格上涨带动，资源股走强；美国非农就业人数报告的向好预期。 织梦好，好织梦

截止2013年9月30日，中国香港恒生指数收于22859.86，三季度上涨9.89%；日本东京日经指数收于6402.27，三季度下跌0.05%；澳大利亚悉尼指数收于4794.7，三季度上涨8.78%%；韩国首尔股市综合指数收于1783.45，三季度下跌11.97%。

图3：亚太四大股指走势 内容来自dedecms

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