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　　据中国汽车工业协会统计，2016年汽车产销创历史新高，全年产销量分别为2811.9万辆和2802.8万辆，同比分别增长14.5%和13.7%，增幅比上年分别提升11.2个百分点和9.0个百分点。

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　　乘用车产销分别为2442.1万辆和2437.7万辆，同比分别增长15.5%和14.9%，增幅比上年提升9.7个百分点和7.6个百分点；商用车产销分别为369.8万辆和365.1万辆，同比分别增长8.0%和5.8%，结束了2014年以来连续两年下降的趋势。

　　新能源汽车产销分别为51.7万辆和50.7万辆，同比分别增长51.7%和53.0%。其中，纯电动汽车产销量分别为41.7万辆和 40.9万辆，同比分别增长63.9%和65.1%；插电式混合动力汽车产销量分别为9.9万辆和9.8万辆，同比分别增长15.7%和17.1%。

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　　长城汽车 copyright dedecms

　　长城汽车（601633）2月6日晚间披露2016年业绩快报，实现营业总收入986亿元，同比增长29.7%；实现净利润105亿元，同比增长30.8%；基本每股收益为1.15元。公司表示，业绩增长主要原因为整车销售量的增加以及售价较高的SUV销售量占比增加。 copyright dedecms

　　机构最新研究称，2017年将是长城汽车产品再向上走的关键一年。2017年首先是动力总成大升级，此前哈弗 SUV 由于自重较沉而发动机升功率又偏低，因此动力性和油耗指标均与竞品相比不占优势，但产品的可靠性与疲劳性能优势明显。今年长城的 1.3T 和 1.5T缸内直喷发动机将陆续投产，此外长城的7DCT 也将投产。2017年也是长城产品升级之年，最为重要的三款车型无疑是 F6、WEY W01和 W02。

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　　目前长城 H仅 5.6倍 17年 P/E的估值显示市场明显对于长城品牌向上的信心不足，因此 F6/F6s 和 WEYW01 的上市有望成为公司股价上涨的重要催化剂。 织梦好，好织梦

　　江淮汽车

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　　2016年9月份，公司与大众汽车(中国)投资有限公司签署合资合作谅解备忘录，以新能源汽车产品为基础，成立一家研产销一体的合资公司，在新能源汽车整车及零部件的研发，生产，销售，出行方案等领域开展全方位合作，以期共同为节能减排等作出贡献。根据对等合作原则，双方分别以现金及/或其他有形或无形资产出资方式各缴纳50%的初始注册资本。

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　　公司 2016 年销售汽车及底盘 64.3 万辆(+9.4%) ，主要受益货车明显恢复(轻卡 19.2万辆，同比+16.4%，重卡 4.3 万辆，同比+43.9%)、纯电动乘用车高速增长(销售 1.8 万辆，同比+74.6%) 。2)乘用车看，SUV销售 27.5万辆，同比仅增长 8.9%，慢于行业增速，有所承压。根据中汽协数据，公司小型 SUV 主打车型瑞风 S3 2016 年销量 19.8 万辆，同比仅增长0.6%，主要原因在于小型 SUV 竞品增多，带来竞争加剧。随着第三代 S3 9 月上市，四季度销量有所恢复，12 月爬坡到 2.6 万辆。

　　展望 2017 年，公司将推出多款新车，新能源看点颇多。公司 2017 年经营目标为产销汽车 65-72 万辆，整体稳健。1)SUV 方面，公司首款中型 SUV 瑞风 S7 有望于二季度上市，提供 5 座和 7 座车型，进一步完善公司 SUV 产品布局。2)新能源方面，目前公司在售车型包括两款轿车(iEV4 和iEV5)和一款 SUV(iEV6S) ，2017 年有望推出基于瑞风 A60 打造的iEV7 和基于悦悦打造的 iEV6E，同时公司与大众合资的正式协议也有望签署，公司新能源汽车业务稳步发展。

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　　公司新能源汽车牵手大众，SUV 具备较强竞争优势，看好中长期发展前景，维持推荐。1)公司 SUV 性价比高，主力车型换代后有望保持热销。2)公司在新能源汽车领域有较深的技术积累，同时不断推进新能源产业链纵向整合，先后与华霆动力(电池系统)、巨一自动化(电机电控)、普天新能源(充电桩)签署战略框架协议，还与蔚来汽车达成百亿战略合作协议。同时公司 45 亿定增已经完成，将加速新能源战略推进。3)与大众签署合资合作谅解备忘录，新能源汽车发展迈入新天地。4)公司发布了股票期权激励计划，有效完善了长效激励机制。5)公司商用货车处于复苏态势。 本文来自织梦

　　上汽集团

　　公司主要业务是研发，生产，销售汽车整车(包含乘用车和商用车)和汽车零部件(包含发动机，变速箱，动力传动，底盘，内外饰，电子电器等)，并从事相关汽车服务贸易和金融投资业务。本公司采取投资管控与实体运营相结合的经营模式，对下属上汽大众，上汽通用，上汽通用五菱等企业进行投资管控，对自主品牌业务进行实体运营。公司是国内产销规模最大的汽车集团，同时也是国内A股市场市值最大的汽车上市公司。

　　上汽大众、上海通用2017年将迎来多款改款和换代车型，新车型导入为公司打开新的一轮车型上升周期，利润增速有望超过15%。自主品牌销量提升导致大幅减亏：互联网汽车RX52016年底大卖，2017年还将补齐多款SUV，年销量有望突破50万辆，预计减亏幅度在20亿元以上。巨额资本强力助推：公司150亿定增发行完成，坚定战略布局互联网与新能源以及汽车服务“蓝海”市场。

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　　合资品牌新SUV车型步入上升通道：2017年上汽大众预计推出加长版新途观L、七座Teramont，斯柯达七座Kodiaq等新车型，持续锁定SUV市场地位。上汽通用旗下凯迪拉克系列SUV大卖，17年有望持续高增长，别克系列和雪弗兰系列MPV和SUV新品值得期待。上汽已表示和奥迪的合作将会如期推进，公司已具有MLB(奥迪平台)的生产能力，奥迪车型量产将打开利润增长空间。 织梦内容管理系统

　　RX5互联网SUV年底热卖，自主品牌17年有望大幅减亏：2016年全年，公司累计销售车辆648.9万辆，同比增长9.95%。受益于1.6L购置税减免政策到期预期，车市景气度提升，公司销量增长带动整体利润率提升。自主品牌方面，荣威RX5为全球第一款互联网汽车，单月销量超过2万辆，迅速成为明星产品。2017年公司还将推出全新RX3、eRX5、换代荣威550等新车型，届时扭转自主SUV产品空缺境地，有望大幅减亏。

　　巨额定增坚定新能源+车联网+汽车金融服务转型路线。公司已完成150亿元人民币非公开发行股票事项，资金投向新能源汽车、智能驾驶、车联网平台、汽车金融等项目。上汽总公司30亿、核心员工持股计划11亿的高额认购体现了公司管理层对公司结构转型的坚定信心，发行价格22.8元已经构筑强力安全垫。

　　高股息率有望维持。公司2013-2015年股息率分别为5.02%、5.43%和5.68%，位于行业前列，公司整体盈利能力较强，高股息率有望维持。

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