派智库

　　铝:价格小幅震荡。本周SHFE铝价下跌0.55%至14，555元/吨。美国或将放松对俄铝制裁，以及海德鲁巴西氧化铝厂与当地政府达成一致意见，令氧化铝偏紧预期有所松动，但总体不改成本推升铝价的根本逻辑。近期不断有高成本铝厂关停，因此在下游消费未有亮点的当下，社会库存依旧持续下滑。在消费旺季来临之际，维持板块买入评级，推荐标的:中国铝业。 本文来自织梦

　　铜:价格小幅上涨。本周SHFE铜上涨1.53%至48，190元/吨。本周铜价呈现出一个很明显的特征--一旦贸易战有所缓和，铜价就开启反弹节奏。废铜与去库存影响持续，叠加排放值新规导致北方部分冶炼厂关停。从基本面来看，铜价下方支撑较前期更强。重点关注中美新一轮贸易谈判前的真空期，铜价有望向上修复。维持板块买入评级，推荐标的:紫金矿业。

织梦好，好织梦

　　镍:价格小幅上涨。本周SHFE镍上涨0.68%至102，560元/吨。进入9月份，镍金属呈现供需双增格局，供需缺口较上半年边际收窄，未来价格涨跌重点在于镍生铁和不锈钢两者增量孰多孰少。8月份镍铁产量超预期，令电解镍去库速度放缓。价格下跌至10万关口后，不锈钢企业采购需求加大，令价格下方有一定支撑，未来重点关注9月不锈钢产量的恢复。维持板块买入评级，推荐标的:新疆新鑫矿业（3833.HK)。

　　钴:价格反弹进入后半程。本周mb钴价继续反弹。全周低等级金属钴报价33.35（0)-34.1（+0.15)美元/磅，mb高等级金属钴报价报33.45（+0.25)-34.35（+0.25)美元/磅。从tradelog来看，上涨动力有所下降，mb反弹进入下半程。国内钴价也出现分化。据上海有色网报价，本周国内电解钴价格上升0.62%至48.40万元/吨、硫酸钴价格维持9.15万元/吨、四氧化三钴价格下跌-1.45%至34.00万/吨。受中游正极厂商需求回暖影响，冶炼厂开工率有所增加，且个别冶炼厂试探性提高硫酸钴报价，但考虑到供给释放的弹性，我们仍然只对国内钴盐价格看企稳。鉴于mb反弹进入下半程，下调板块至增持评级，相关标的:寒锐钴业、华友钴业等。 dedecms.com

　　锂:价格稳定。据亚洲金属网报价，本周电池级碳酸锂成交价不变，保持8.40万元/吨;工业级碳酸锂成交价不变，保持7.45万元/吨。目前磷酸铁锂市场交易量有所回升，预计未来两月下游需求复苏势头不减，铁锂开工率也进一步提升，但整体市场供给仍相对过剩，价格承压，预计短期内价格下跌趋势逐步趋缓。维持板块中性评级。