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（一）美元 copyright dedecms

今年第三季度，美元指数呈现先平稳震荡再快速上升的走势。7月份，美元指数呈“倒V”型走势。受希腊债务危机恶化，穆迪下调葡萄牙主权信用评级，债务危机蔓延至意大利，以及投资者担忧美国经济复苏前景的影响，美元指数7月上旬较快上涨。但7月中下旬，由于美联储会议纪要和伯南克讲话暗示可能推出新一轮量化宽松货币政策，美国两党对提高债务上限存在争执，以及标准普尔警告将下调美债评级，美元指数开始回落。8月份美元指数走势比较平稳，而从8月29日开始，美元指数开始快速上行。在此期间的主要推动因素是，投资者担忧欧洲主权债务危机和全球经济再次探底风险，瑞士央行设定瑞郎对欧元最低汇率，欧洲央行维持基准利率不变，以及美联储推出4000亿美元的“扭曲操作”。 织梦好，好织梦

截至 2011年9月30日，美元指数收于78.6点，第三季度累计上涨5.7%，但较年初则小幅下跌0.6%。 织梦好，好织梦

图1 美元指数

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数据来源：CEIC、国研网金融研究部

（二）欧元及英镑

三季度，欧元和英镑兑美元走势比较一致。7月份，欧元兑美元呈“V”型走势，而英镑兑美元则相对比较平稳。7月上旬，受投资者担忧希腊债务危机，葡萄牙和意大利债务问题恶化，以及全球经济复苏不确定性增强影响，欧元快速下跌。7月下旬，受美联储可能推出第三轮量化宽松政策，欧洲央行官员称将尽力避免希腊债务违约，以及美国两党对提高举债上限之争影响，欧元和英镑汇率上升。8月初，由于美国两党就提高债务上限达成一致，欧英两大央行决定维持基准利率不变，美联储宣布维持低利率至少到2013年年中，以及市场传言称法国的AAA主权信用评级可能被下调，欧元和英镑汇率下探，但之后有所回调。8月30日开始，欧元兑美元汇率快速下行，因希腊债务违约风险上升，瑞士央行设定瑞郎对欧元最低汇率，欧洲央行维持基准利率不变，标普下调意大利主权评级和全球经济复苏不确定性增强。 织梦好，好织梦

截至 2011年9月30日，欧元和英镑兑美元汇率分别收于1.3449和1.5624，第三季度分别累计贬值7.4%和2.8%，今年以来则累计升值1.4%和1.5%。 dedecms.com

图2 欧元、英镑汇率 织梦内容管理系统

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（三）日元

第三季度，日元对美元汇率呈现快速升值，在日本央行汇市干预下急剧贬值，但又快速升值，之后平稳运行的走势。在套利交易和避险需求因素的推动下，7月份日元快速升值。日本央行再次单边干预汇市令8月4日日元对美元一次性大幅升值2.8%，但是4天后干预政策很快失效。在此之后，日本政府官员多次表示可能还会启动汇市干预阻止日元进一步升值，日元保持在较强势水平上比较平稳运行。

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截至 2011年9月30日，美元兑日元汇率收于77.04，日元对美元第三季度累计升值4.5%，今年以来累计升值5.7%。

图3 美元兑日元汇率

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