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2010年第一季度国际大宗商品市场运行分析
发布时间：2010-04-01 作者：派智库 来源：金融中国季度分析报告 浏览：次【字体： 大 中 小】
2010年一季度市场出现了难以置信的震荡。多数基本金属在第一季开始时相当疲软，但以强劲的表现收尾。人们仍对需求复苏心存怀疑，同时亦对经济前景以及我们正看到的全球经济复苏的延续性感到不确定。
（一）国际期铜
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2010年一季度伦敦金属交易所(LME)期铜升幅超三成，为2006年第二季以来最大。三月末，三个月期铜收报每吨4040美元，
图1 一年来LME三月期铜收盘价走势（买入价）
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数据来源：LME，国研网金融研究部整理。
（二）国际期镍
期镍价格在今年第一季度上涨34.9%，表现胜过LME其他金属，因不锈钢厂需求强劲的预期引发买盘。三月末，LME三个月期镍尾盘收报每吨24,995美元，
图2 一年来LME三月期镍收盘价走势（买入价）
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数据来源：LME，国研网金融研究部整理。
（三）国际黄金市场
2010年第一季度作为黄金价格的调整季，金价始终在1044美元至1168美元这一并不宽泛的区域内辗转，一方面是对于2009年12月初冲高至1226美元后的一种平抑，另一方面也说明黄金的空方势力所能压制到的底部，就在该区域内。今年第一季度，黄金价格从2009年12月初的历史高点1226美元/盎司回落，从此开始进行相对低位的盘整。
图3 2009年伦敦定盘黄金价格走势（美元/盎司）
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数据来源：www.kitco.com，国研网金融研究部整理。
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（四）国际石油市场
3月份国际石油市场基本面依然疲软，但由于全球经济不断复苏，尤其是权威机构纷纷上调全球石油需求预期，OPEC第五次决定维持产量配额不变且石油产量出现一年来的首次下降，同时，投机基金看好后市持仓量处于高位等一系列利好的刺激，市场乐观情绪高涨，国际油价围绕80美元关口震荡上扬最终收至每桶83.76美元，创下17个月来的新高。3月份支撑油价上涨的主要原因是对经济复苏的乐观预期，供需基本面并不支持其涨势，美国原油库存的高企也表明了石油需求并没有明显改善。二季度为世界石油需求传统淡季，加上世界经济复苏仍然存在较大的不确定性，欧元区国家债务问题也未彻底解决，欧元区失业率处于较高水平，因此美元相对走强的动力依然很强，投机基金虽然看好后市但不排除获利回吐。总体来看，近期国际油价还处于筑底寻求支撑阶段，进一步上冲动力还没有形成，即使遇到重大利好的刺激能突破85美元关口，也很难维稳。
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图4 近1年纽约原油期货价格走势（美元/桶，收盘价）
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数据来源：www.wtrg.com，国研网金融研究部整理。
图5 近1年布伦特原油期货价格走势（美元/桶，收盘价）
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