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（一）国际金价 本文来自织梦

一季度，国际黄金价格呈现先抑后扬走势。今年以来，美国经济数据好于预期，美元指数强劲反弹，且经济前景改善的迹象令避险买盘减弱，国际金价开始震荡走低。之后，由于欧洲债务危机有所缓解，避险需求下降，金价继续下行。1月底以来，由于美元持续走软，对金价构成上行推力。2月份由于市场对欧洲和新兴经济体通胀形势的担忧，以及中东紧张局势升级，在疲软美元和避险买盘的推动下，国际金价继续上行。3月份，因利比亚动乱升级且蔓延至多个中东国家，日本大地震刺激避险需求急剧升温，美元持续疲软和大宗商品价格上涨，以及爱尔兰债务危机担忧，国际金价连续逼近历史高位。截至3月31日收盘，纽约6月期黄金价格收涨至1439.9美元/盎司，一季度累计升值1.9%。

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图1 国际黄金价格走势（美元/盎司） 内容来自dedecms

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（二）国际油价 织梦好，好织梦

一季度，国际油价呈现震荡上行走势。在65—88美元的区间内盘整了近17个月后，去年12月22日，在美国宏观经济数据向好以及天气寒冷的提振作用下，国际油价突破了90美元大关。今年2月份利比亚局势恶化，由于利比亚原油出口量巨大，约为110万桶/日，因此国际油价面临上涨压力。由于利比亚局势持续动荡和美国商业原油库存下降，国际油价3月2日收于每桶102.23美元，为2008年9月以来首次收于每桶100美元上方。3月份，由于欧洲债务危机死灰复燃以及日本大地震和海啸导致灾区生产停顿和炼油厂倒闭，致使投资者风险厌恶情绪再度高涨，纷纷抛售高风险产品来规避风险，原油期货价格一度跌破100美元整数关口。3月底利比亚战乱升级，中东和北非地区的动荡有愈演愈烈的迹象，原油短线将继续保持强势。截至3月31日，纽约轻质原油期货价格收于106.72美元/桶，一季度累计上涨18.8%。 织梦好，好织梦

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图2 国际原油价格走势（美元/桶）

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（三）其他大宗商品 dedecms.com

一季度，主要国际金属期货价格和农产品价格呈震荡上行走势。金属期货方面，受全球经济复苏进程基本确立和全球最大的铜生产国智利1月2日发生里氏7.1级强震影响，伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格1月４日普遍上涨，其中期镍价格大涨4.2%，涨幅居于首位。受各国公布的经济数据提振，金属价格1月28日大幅上扬。此外，埃及国内连续发生反政府抗议活动，使得市场担忧可能会影响大宗商品进出口的重要通道苏伊士运河的正常运营，这也推升了金属价格。全球最大的铜生产国智利预期今年中国需求将持续强劲，且全球铜供应趋紧，因此大幅上调今年铜价预估，也推升了国际期金价格。全球第三大铜矿智利科亚瓦西铜矿计划在未来10年中投资4.7亿美元用于勘探，以及伦敦金属交易所铜库存保持增势，增加275吨至41.175万吨，使得2月22日国际金融期价普遍下跌。受到地震的影响，日本一些铜冶炼厂因遭遇不可抗力而生产被迫中断。3月22日除镍价小幅下跌外，伦敦金属交易所基本金属期货价格普遍上涨。截至3月31日，伦敦金属交易所三个月期锡收报31800美元/吨，一季度累计上涨19.9%；三个月期铝上涨7.9%；三个月期镍上涨7.4%；三个月期铅上涨7.1%；而三个月期铜累计下跌0.7%；三个月期锌下跌2.0%。

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农产品期货方面，2011年开年后,阿根廷降雨缓解旱情,导致芝加哥玉米和大豆期价一度走低。但美国农业部再次下调农作物供给预期后,市场各主要品种强势反弹。全球对农产品需求激增,推动农产品价格不断上扬,小麦价格甚至连续上行了7个交易日,创下该品种自2010年9月以来最长时间的上涨。 2月中旬以来,在中东和北非地缘问题的担忧下,国际原油价格飙升,由此引发投资者对于全球经济复苏放缓的担忧,农产品价格跟随国际大宗商品价格一路下跌,而3月11日日本发生大地震并引发海啸、核危机等问题,更增添了市场投资者对于全球经济的担忧，国际农产品价格曾短暂下探。之后，由于日本是最大的农产品进口国,占比高达16%。日本进出口结构构成潜在需求支撑了农产品价格走强。受恶劣天气及美国大豆种植面积或将下降的影响,芝加哥期货交易所大豆期价3月29日企稳反弹,玉米和小麦价格也随之上涨。截至3月31日，芝加哥商品交易所玉米价格收于693.25美分/蒲式耳，一季度累计上涨12.5；豆油收于58.78美分/磅，上涨3.8%；大豆收于1410.14美分/蒲式耳，上涨3.2%；小麦收于763.25美分/蒲式，下跌2.7%。