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2010年第四季度国际大宗商品市场运行分析
发布时间：2010-12-30 作者：派智库 来源：金融中国季度分析报告 浏览：次【字体： 大 中 小】
2010年，主要大宗商品期货价格呈现先盘整后大幅上扬的走势。上半年，在欧洲主权债务危机爆发，美元走强等因素影响下，主要大宗商品期货价格振荡盘整。进入下半年，在美元贬值、流动性过剩、恶劣天气导致供需失衡以及地缘政治等因素影响下，主要大宗商品期货价格持续走高，部分品种价格创阶段或历史新高。
（一）国际期铜、期铝
期铜、期铝价格前期呈倒“N”型走势，后期振荡上涨。年初以来，因LME铜库存持续增加，伦敦期铜价格振荡走低。2月起，在智利发生地震、美国经济复苏步伐趋稳、中国铜进口数据表现良好以及LME铜库存降至年内最低等因素影响下，期铜价格振荡上涨。从4月下旬起，由于市场担忧欧洲主权债务危机以及中国采取的调控措施将使金属需求下降，期铜价格振荡下跌至6月8日6165美元/吨的年内最低点。其后，在美元走弱、美国推出新一轮经济刺激计划、LME铜库存下降、现货铜ETF产品在美国上市增加精铜需求等因素影响下，期铜价格振荡上涨，至年末报收9600美元/吨的历史最高点，较上年末大幅上涨30.2%。2010年，期铝价格基本跟随期铜价格走势，年末报收2470美元/吨，较上年末上涨10.8%。
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图1 伦敦期铜、期铝价格（单位：元/吨）
本文来自织梦
数据来源：国研网金融研究部根据公开数据整理。
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（二）国际黄金市场
年初，在黄金ETF的黄金持有量下降、美元走强等因素影响下，国际黄金价格振荡下跌。2月5日，纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格收于1052.2美元/盎司的年内最低点。其后，因欧洲爆发主权债务危机，市场避险需求强劲，全球主要黄金ETF持仓量不断增加，国际金价一路上涨。7月，由于欧洲主权债务危机暂时缓和以及全球主要黄金ETF减持黄金，国际金价有所下跌。从8月起，在欧洲主权债务危机持续蔓延，部分央行启动新一轮宽松货币政策引发通胀担忧以及11月朝韩冲突爆发等多种因素影响下，市场避险情绪不断升温，再加上黄金消费旺季来临、美元持续走弱等因素影响，国际金价一路上涨，不断刷新纪录高点。年末，COMEX黄金期货价格收于1421.1美元/盎司的历史新高，较上年末大幅上涨29.8%。
图2 伦敦黄金价格（单位：美元/盎司） 本文来自织梦
数据来源：国研网金融研究部根据公开数据整理。
（三）国际石油市场
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国际原油期货价格前期高位盘整，后期振荡上涨。年初以来，在美国原油库存始终处于高位，欧洲主权债务危机爆发，投资者担忧全球经济复苏放缓将降低原油需求等因素影响下，国际原油期货价格基本在70～85美元/桶的区间内振荡。5月20日，西得克萨斯原油期货价格收于68美元/桶，为2009年10月以来最低。从9月起，在原油库存逐步降低、市场看好中国原油需求、美国经济逐渐向好、北半球多国面临严寒气候以及朝鲜半岛局势紧张和伊朗核问题等因素影响下，国际原油价格振荡上涨。12月23日，西得克萨斯原油期货价格报收91.5美元/桶，为2008年10月来最高。年末，西得克萨斯和布伦特原油期货价格分别收于91.4美元/桶和94.8美元/桶，较上年末分别上涨15.2%和21.6%。
图3 国际原油期货价格（单位：美元/桶）
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数据来源：国研网金融研究部根据公开数据整理。